Straumann: US-Importstopp für Biora-Produkte durch FDA aufgehoben

Veröffentlicht am 06.08.2008 von Zahnimaster - mal 191 gelesen

Straumann: US-Importstopp für Biora-Produkte durch FDA aufgehoben
vom 06.08.2008
Die Straumann-Aktie gehört am Mittwoch zu den grössten Gewinnern am Schweizer Aktienmarkt. Die Titel profitieren dabei von der Aufhebung des Importstopps für Biora-Produkte in die USA. Marktteilnehmer bewerten dies als positiv, nicht nur fürs Sentiment, sondern auch, weil Straumann damit in den USA ihren Kunden wieder die gesamte Produktpalette anbieten kann. Gemäss den Experten dürfte es aber noch eine Weile dauern, bis mit dieser Produktlinie wieder die ganze Umsatzkraft ausgeschöpft werden kann.

Bis um 11.15 Uhr steigen Straumann um 7,6% auf 265,75 CHF. Der Gesamtmarkt (SPI) tendiert derweil mit 0,39% leicht im Plus.

Die US-Gesundheitsbehörde FDA hat für die biologischen Biora-Produkte nach rund 18 Monaten den Importstopp aufgehoben. Analysten werten die Neuigkeit durchwegs als positiv, auch wenn einige gerne eine frühere Wiederaufnahme der Verkäufe gesehen hätten. Obwohl dieser Beschluss sechs Monate später als erhofft erfolge, sei es ein gutes Resultat, wenn man die massiven Veränderungen (striktere Regeln, neues Management) betrachte, die die FDA in den letzten Quartalen durchgemacht habe, heisst es etwa bei Helvea. Auch verglichen mit FDA-Entscheiden bei anderen orthopädischen Unternehmen, sei dies ein erfreuliches Ende. Straumanns Management habe gute Arbeit bei der Lösung dieses Problems geleistet.

Die Wiederverkaufszulassung nach dem langen US-Importstopp ist auch für die ZKB eine erfreuliche Wende. Obwohl Biora-Produkte 2006 in den USA nur geschätzte 1-2% des Umsatzes von Straumann generiert hätten, sei der Wiederverkauf wichtig, um dem Zahnarzt eine möglichste breite Produktepalette anbieten zu können. Andere Stimmen am Markt weisen auch darauf hin, dass die Nachricht für Straumanns Sentiment wichtig sei. Dies vor allem auch im Vorfeld des morgen Donnerstag anstehenden Halbjahresausweises.

Bezüglich der Umsatzkraft der Biora-Produkte erwartet die ZKB, dass der Wiederverkauf in den USA das Umsatzwachstum im zweiten Halbjahr 2008 unterstütze. Es sei aber davon auszugehen, dass der Umsatz nach der langen Marktabwesenheit nur langsam wieder in Gang komme. Wir vermuten, dass der Wiederverkauf fast wie eine Produktlancierung neu gestartet werden muss, so die ZKB-Analysten.

Auch weitere Analysten gehen davon aus, dass es etwas dauern wird, bis die Biora-Umsätze das Niveau von vor dem Importstopp erreichen. Vorher habe Straumann mit den Biora-Produkten in den USA rund 1 Mio CHF monatlich erwirtschaftet, so die Schätzungen eines Experten. In den nächsten Monaten dürfte etwa die Hälfte davon erreicht werden. Analysten führen das reduzierte Ertragspotential hauptsächlich auf die lange Abwesenheit der Produkte vom Markt zurück. Dadurch sei unsicher, wie gut sich die Produkte verkaufen liessen.

Auch gemäss Helvea ist nicht mit einem Andrang der US-Kunden bei der Produkteaufstockung zu rechnen. Daher gehen die Experten auch nicht von einer signifikanten Auswirkung für die Q3- und Q4-Verkäufe aus. Für das kommende Jahr rechnet Helvea mit einer Rückkehr der Verkäufen um 50%, und 2010 dürfte die Dentalimplantatspezialistin dann mit Biora wieder das alte Verkaufsniveau erreichen.

Noch vor Bekanntwerden der Biora-Nachrichten haben die Analysten von Lehman Brothers eine Sektorstudie aufgesetzt. Die Analysten rechnen mit sehr guten Zahlen im zweiten Quartal. Später dürfte dann die Rückkehr der Biora-Produkte auf dem US-Markt die Geschäftsentwicklung unterstützen. Allerdings sehen die Analysten für die gesamte Industrie grösser werdende Herausforderungen - darunter die konjunkturelle Abschwächung und die Dollar-Risiken - und senkt das Kursziel für Straumann auf 43 CHF von zuvor 55 CHF. Das Rating wird von Lehman unverändert auf EQUALWEIGHT belassen.


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